{"id":129204,"date":"2025-09-04T10:57:24","date_gmt":"2025-09-04T16:57:24","guid":{"rendered":"https:\/\/ovelanalista.com\/?p=129204"},"modified":"2025-09-04T10:57:24","modified_gmt":"2025-09-04T16:57:24","slug":"listo-el-presupuesto-de-egresos-e-ingresos-de-la-federacion-2026-shcp","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ovelanalista.com\/?p=129204","title":{"rendered":"Listo el Presupuesto de Egresos e Ingresos de la Federaci\u00f3n 2026: SHCP"},"content":{"rendered":"<p><strong>LOS CAPITALES<\/strong><\/p>\n<p>Por <strong>EDGAR GONZALEZ MARTINEZ<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>En el documento que deber\u00e1 entregarse al Congreso de la Uni\u00f3n a m\u00e1s tardar el d\u00eda 8 de este mes, la SHCP deber\u00e1 establecer una ruta cre\u00edble de consolidaci\u00f3n fiscal para 2026 y los siguientes a\u00f1os, en un contexto de incertidumbre global y crecimiento econ\u00f3mico modesto. Por supuesto, siguen las dosis de optimismo en estimaciones macroecon\u00f3micas, particularmente el PIB. El PEF26 deber\u00eda contener un plan de consolidaci\u00f3n basado en un diagn\u00f3stico, supuestos macroecon\u00f3micos y estimaciones de finanzas p\u00fablicas realistas.<\/p>\n<p>Aunque algunos analistas ven la consolidaci\u00f3n de la econom\u00eda con un crecimiento del PIB de 1.9%, para que la econom\u00eda creciera a ese porcentaje en 2025, se deber\u00eda observar un crecimiento de al menos 2.5% durante la segunda mitad del a\u00f1o, lo cual -dicen analistas de Citibanamex- vemos complicado considerando el crecimiento promedio de 0.4% durante la primera mitad del a\u00f1o. Es m\u00e1s, anticipamos una revisi\u00f3n a la baja, posiblemente a un rango de0.8%-1.5%, que seguir\u00eda siendo optimista comparado con nuestro estimado y el del consenso de analistas (ambos de 0.4%) y el de Banxico (0.6%).<\/p>\n<p>Para 2026, no anticipamos cambios en el rango de 1.5%-2.5% establecido por SHCP en Pre-Criterios, cuyo punto m\u00ednimo ser\u00eda igual a nuestro estimado de 1.5% y cercano al del consenso de 1.4%. En cuanto a la plataforma petrolera, consideramos que la SHCP proyectar\u00e1 1.8 millones de barriles diarios (mbd) tomando en cuenta el objetivo establecido en el Plan de Trabajo 2025-2030 (incluyendo sector privado y condensados), lo cual estar\u00eda por arriba de nuestras previsiones de 1.7 mbd para 2025 y 2026. Con respecto a las previsiones para la tasa de inter\u00e9s, no hemos visto desviaciones significativas respecto a las expectativas de analistas en presupuestos anteriores, por lo que anticipamos que los supuestos de Hacienda para el cierre 2025 y 2026 ser\u00e1n de 7.25% y 6.75%.<\/p>\n<p>Para el tipo de cambio la SHCP ha presentado estimaciones por debajo del consenso en a\u00f1os recientes, por lo que prevemos que las ubiquen en 19.0 y 19.5 pesos por d\u00f3lar para los cierres de 2025 y 2026, que se comparan con nuestras proyecciones (19.3 y 20.0) y las del consenso (19.5 y 20.0).<\/p>\n<p>Cabe destacar que la SHCP anticipa los ingresos presupuestarios de 2025 en 22.4% del PIB, por arriba de 22.1% de 2024. Argumenta que para 2025 el efecto positivo sobre los ingresos se deriva de: i) depreciaci\u00f3n cambiaria; ii) mayor precio del petr\u00f3leo respecto a lo presupuestado; y iii) mejoras en las normativas fiscales m\u00e1s que compensar\u00edan los efectos a la baja de menor crecimiento y producci\u00f3n petrolera. Nuestra estimaci\u00f3n de los ingresos presupuestarios para 2025 es de 22.2% del PIB, considerando una mayor desaceleraci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica, as\u00ed como una menor producci\u00f3n de petr\u00f3leo. Para 2026, en los Pre-Criterios la SHCP estim\u00f3 los ingresos p\u00fablicos en 21.7% del PIB, sin embargo, se anticipan cambios en la miscel\u00e1nea fiscal respecto a la recaudaci\u00f3n de aduanas, aranceles, as\u00ed como la posibilidad de incrementos al IEPS de bebidas alcoh\u00f3licas y azucaradas y cigarros.<\/p>\n<p>loscapitales@yahoo.com.mx<br \/>\nwww.agendadeinversiones.com.mx<br \/>\nTwiter: @ Edgar4712<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>LOS CAPITALES Por EDGAR GONZALEZ MARTINEZ &nbsp; En el documento que deber\u00e1 entregarse al Congreso de la Uni\u00f3n a m\u00e1s tardar el d\u00eda 8 de este mes, la SHCP deber\u00e1 establecer una ruta cre\u00edble de consolidaci\u00f3n fiscal para 2026 y los siguientes a\u00f1os, en un contexto de incertidumbre global y crecimiento econ\u00f3mico modesto. Por supuesto, siguen las dosis de optimismo en estimaciones macroecon\u00f3micas, particularmente el PIB. 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