{"id":139706,"date":"2026-02-02T09:40:07","date_gmt":"2026-02-02T16:40:07","guid":{"rendered":"https:\/\/ovelanalista.com\/?p=139706"},"modified":"2026-02-02T09:24:00","modified_gmt":"2026-02-02T16:24:00","slug":"banxico-mantendra-sin-cambio-la-tasa-bancaria-este-jueves","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ovelanalista.com\/?p=139706","title":{"rendered":"Banxico mantendr\u00e1 sin cambio la tasa bancaria este jueves"},"content":{"rendered":"<p><strong>LOS CAPITALES<\/strong><\/p>\n<p><strong>Por EDGAR GONZALEZ MARTINEZ<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Despu\u00e9s de 12 disminuciones continuas en la tasa bancaria, el Banco de M\u00e9xico tiene su primera reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria este jueves, en la que se espera que mantenga sin movimientos la tasa de referencia, lo que significar\u00eda una pausa en el ciclo de recortes. Al respecto, analistas de Banorte, nos dicen: en nuestra opini\u00f3n, la pausa estar\u00eda asociada a la necesidad de recabar m\u00e1s informaci\u00f3n sobre los efectos en la inflaci\u00f3n de los recientes cambios fiscales \u2013incluyendo el ajuste al IEPS en refrescos y cigarrillos y aranceles m\u00e1s altos a ciertos bienes importados de pa\u00edses con los que no tenemos un acuerdo comercial. No obstante, no creemos que el ciclo de bajas ya termin\u00f3. En espec\u00edfico, esperamos que se reanuden tan pronto como en marzo, con otros factores apoyando esta posibilidad.<\/p>\n<p>Es oportuno recordar que en su Programa Monetario 2026, Banxico recalc\u00f3 la importancia de analizar los efectos de los cambios fiscales en el proceso de formaci\u00f3n de precios, argumentando que \u201c\u2026en la medida en que el periodo de ajustes en precios relativos transcurra [\u2026] el Banco de M\u00e9xico valorar\u00eda continuar con ajustes a la tasa objetivo\u2026\u201d. En nuestra opini\u00f3n, esto es consistente con una pausa en febrero. En l\u00ednea con esto, el Subgobernador Gabriel Cuadra apunt\u00f3 que \u201c\u2026considero que tan pronto como en la reuni\u00f3n de febrero, debemos de adoptar un enfoque de \u2018esperar y ver\u2019\u2026\u201d. Por el momento, los datos de la 1\u00aa quincena de enero mostraron alzas relevantes en los precios de los cigarrillos y refrescos (ver gr\u00e1fica abajo, izquierda). Sin embargo, la inflaci\u00f3n general del periodo sorprendi\u00f3 a la baja en comparaci\u00f3n con el consenso de analistas. Con esto en mente y tras la publicaci\u00f3n del Programa Monetario, el Subgobernador Omar Mej\u00eda public\u00f3 en LinkedIn que \u201c\u2026en mi evaluaci\u00f3n, los primeros datos de inflaci\u00f3n de este a\u00f1o no sugieren que los aranceles se hayan reflejado en aumentos de precios\u2026\u201d, agregando que \u201c\u2026en ausencia de efectos de segundo orden y si las condiciones macroecon\u00f3micas lo permiten.<\/p>\n<p>Sin embargo, otros factores impulsar\u00e1n el sesgo hacia una postura m\u00e1s acomodaticia hacia delante\u2026 La actividad econ\u00f3mica se recuper\u00f3 al cierre del 2025, pero la visi\u00f3n de la Junta de Gobierno sigue siendo que la holgura prevalecer\u00e1 en 2026, lo que implicar\u00eda menores presiones de demanda para los precios de los servicios. A su vez, la mayor fortaleza del peso mexicano vs. el d\u00f3lar ser\u00e1 otro aliciente, contribuyendo a reducir la inflaci\u00f3n de bienes importados y a un apretamiento de las condiciones financieras. En EE. UU., la Reserva Federal mantuvo su tasa de referencia sin cambios en su decisi\u00f3n de esta semana. No obstante, seguimos estimando que se materializar\u00e1n tres recortes de 25pb este a\u00f1o, lo que tambi\u00e9n deber\u00eda ayudar a nuestra divisa.<\/p>\n<p>En espec\u00edfico, creemos que los recortes continuar\u00e1n en el 1S26. Pensamos que la comunicaci\u00f3n de la instituci\u00f3n es bastante clara en t\u00e9rminos de que el ciclo de bajas probablemente continuar\u00e1 el resto del a\u00f1o. En particular, reiteramos nuestra visi\u00f3n de una disminuci\u00f3n de 25pb el 26 de marzo y de una reducci\u00f3n acumulada de 50pb en el 1S26, con lo cual la tasa de referencia alcanzar\u00eda 6.50%. Creemos que este \u00faltimo ser\u00e1 el nivel terminal de este ciclo, prevaleciendo durante el segundo semestre del a\u00f1o.<\/p>\n<p>loscapitales@yahoo.com.mx<br \/>\nTwiter: @Edgar4712<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>LOS CAPITALES Por EDGAR GONZALEZ MARTINEZ &nbsp; Despu\u00e9s de 12 disminuciones continuas en la tasa bancaria, el Banco de M\u00e9xico tiene su primera reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria este jueves, en la que se espera que mantenga sin movimientos la tasa de referencia, lo que significar\u00eda una pausa en el ciclo de recortes. 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