{"id":142237,"date":"2026-03-09T09:38:24","date_gmt":"2026-03-09T16:38:24","guid":{"rendered":"https:\/\/ovelanalista.com\/?p=142237"},"modified":"2026-03-09T09:38:24","modified_gmt":"2026-03-09T16:38:24","slug":"confian-banqueros-en-que-este-ano-habra-incrementos-en-la-produccion-industrial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ovelanalista.com\/?p=142237","title":{"rendered":"Conf\u00edan banqueros en que este a\u00f1o habr\u00e1 incrementos en la producci\u00f3n industrial."},"content":{"rendered":"<p><strong>LOS CAPITALES<\/strong><\/p>\n<p><strong>Por EDGAR GONZALEZ MARTINEZ<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Analistas de Banorte sostienen que enero se registr\u00f3 un aumento en la producci\u00f3n industrial de 0.1%, impulsada por la construcci\u00f3n y la miner\u00eda, aunque con las manufacturas ligeramente m\u00e1s bajas. Por supuesto, nos dicen, la composici\u00f3n de los env\u00edos hacia EU ha cambiado en el \u00faltimo a\u00f1o. Las manufacturas a\u00fan son preponderantes, pero la importancia de los distintos sectores difiere en comparaci\u00f3n con a\u00f1os previos. Pensamos que el impacto de corto plazo por los ajustes en los aranceles rec\u00edprocos invalidados en EU ser\u00e1 acotado.<\/p>\n<p>Al interior el sesgo ser\u00eda positivo, con aumentos en tres de los cuatro rubros que la componen. Comenzando con la construcci\u00f3n (+0.6%), los indicadores de sentimiento fueron positivos, acompa\u00f1ados de se\u00f1ales favorables en materia de empleo. En la miner\u00eda (+0.5%), la producci\u00f3n de PEMEX mostr\u00f3 ganancias adicionales, mientras que el componente no petrolero \u2013con base en los datos de la balanza comercial\u2013 tambi\u00e9n podr\u00eda ser favorable. Los servicios p\u00fablicos tambi\u00e9n mejorar\u00edan (0.2%), aunque con datos mixtos en las ventas de electricidad.<\/p>\n<p>En efecto, a pesar de la alta incertidumbre comercial en 2025, las exportaciones mexicanas a EU mostraron una notable fortaleza, avanzando 5.8%. Creemos que los env\u00edos estuvieron apuntalados por la mejor posici\u00f3n relativa de nuestro pa\u00eds vs. otras naciones en materia arancelaria. Sin embargo, la composici\u00f3n de los env\u00edos manufactureros a EU ha cambiado.<\/p>\n<p>Pensamos que esto se debe a: (1) El grado de cumplimiento de las reglas de origen y otros requerimientos del T-MEC en cada rubro de exportaciones; (2) la imposici\u00f3n de aranceles sectoriales a trav\u00e9s de la Secci\u00f3n 232 de la Ley de Expansi\u00f3n Comercial de 1962, impactando a los autos y veh\u00edculos pesados, acero, aluminio y cobre, entre otros bienes; y (3) la posible sustituci\u00f3n debido a la ca\u00edda en las importaciones de EU desde otros pa\u00edses. En este sentido, destacamos que el sector que lider\u00f3 los flujos el a\u00f1o pasado fue el de maquinaria y equipo. Alcanz\u00f3 US$150.2 mil millones (+42.5%), con el 89.4% del valor de los bienes en esta categor\u00eda cruzando sin pagar aranceles. Los veh\u00edculos, que ocuparon la primera posici\u00f3n en 2024, retrocedieron al segundo puesto con US$123.5 mil millones (-9.6%). Con esto en mente, no podemos descartar cambios adicionales en 2026 conforme la postura comercial de EU siga evolucionando, especialmente de cara a la revisi\u00f3n del T-MEC a mediados del a\u00f1o.<\/p>\n<p>En nuestra opini\u00f3n, el margen de mejora por el alivio en los aranceles en EU es limitado. La Suprema Corte invalid\u00f3 la gran mayor\u00eda de los aranceles implementados por el presidente Trump, incluyendo el gravamen de 25% a las importaciones desde M\u00e9xico que no cumpl\u00edan con el T-MEC por problemas de seguridad y migraci\u00f3n. En respuesta, el mandatario anunci\u00f3 tarifas globales de 10% por 150 d\u00edas (que se espera que suban a 15%, aunque no se ha especificado cu\u00e1ndo). Con los beneficios del T-MEC manteni\u00e9ndose para nuestro pa\u00eds \u2013que aplican para alrededor del 85% de los bienes enviados\u2013, pensamos que las posibilidades de ganancias competitivas adicionales est\u00e1n acotadas.<\/p>\n<p>loscapitales@yahoo.com.mx<br \/>\nTwiyter: @Edgar4712<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>LOS CAPITALES Por EDGAR GONZALEZ MARTINEZ &nbsp; Analistas de Banorte sostienen que enero se registr\u00f3 un aumento en la producci\u00f3n industrial de 0.1%, impulsada por la construcci\u00f3n y la miner\u00eda, aunque con las manufacturas ligeramente m\u00e1s bajas. Por supuesto, nos dicen, la composici\u00f3n de los env\u00edos hacia EU ha cambiado en el \u00faltimo a\u00f1o. Las manufacturas a\u00fan son preponderantes, pero la importancia de los distintos sectores difiere en comparaci\u00f3n con a\u00f1os previos. Pensamos que el impacto de corto plazo por los ajustes en los aranceles rec\u00edprocos invalidados en EU ser\u00e1 acotado. 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