{"id":81572,"date":"2023-09-12T18:37:16","date_gmt":"2023-09-13T00:37:16","guid":{"rendered":"https:\/\/ovelanalista.com\/?p=81572"},"modified":"2023-09-12T18:37:16","modified_gmt":"2023-09-13T00:37:16","slug":"el-presupuesto-para-2024-preocupa-en-el-mercado-y-caen-los-bonos-del-gobierno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ovelanalista.com\/?p=81572","title":{"rendered":"El Presupuesto para 2024 preocupa en el mercado y caen los bonos del gobierno"},"content":{"rendered":"
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La estimaci\u00f3n del d\u00e9ficit, el m\u00e1s alto en m\u00e1s de 30 a\u00f1os plantea posibles riesgos fiscales. \u00bfImpactos para la nota crediticia?<\/div>\n
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Este lunes se registr\u00f3 una ca\u00edda en los bonos del gobierno mexicano en los mercados de deuda, una reacci\u00f3n ante la publicaci\u00f3n del Paquete Econ\u00f3mico para 2024 que ha llamado la atenci\u00f3n por plantear el d\u00e9ficit m\u00e1s algo en lo que va del sexenio de L\u00f3pez Obrador y de los \u00faltimos 30 a\u00f1os.<\/p>\n

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De acuerdo con datos de Bloomberg de este lunes, los bonos mostraron una baja en toda la curva, en tanto que los valores con vencimiento en 2053 bajaron en 1.1 centavos. Aunque, por su parte, el tipo de cambio se mantuvo estable, con una ligera apreciaci\u00f3n para el peso tras las declaraciones optimistas de Janet Yellen en Estados Unidos sobre la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

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“Es una reacci\u00f3n esperada por las presiones que se generan con un mayor d\u00e9ficit”, opin\u00f3 en di\u00e1logo con La Pol\u00edtica Online, Marco Oviedo, estratega para Am\u00e9rica Latina en el banco de inversi\u00f3n XP.<\/p>\n

Desde el mercado, diferentes actores coinciden en ver el planteamiento de un d\u00e9ficit fiscal equivalente al 4.9% del Producto Interno Bruto (PIB) -se trata del m\u00e1s alto de esta administraci\u00f3n y desde 1988- como un giro sobre la l\u00f3gica de responsabilidad fiscal que ha caracterizado a esta administraci\u00f3n.<\/p>\n

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El d\u00e9ficit se explica por un aumento del gasto en 26.2% -muy por encima de los ingresos-, principalmente para el pago de programas sociales y proyectos de infraestructura, como el Tren Maya, cuyo precio se triplic\u00f3, y tambi\u00e9n para seguir apoyando a Petr\u00f3leos Mexicanos a trav\u00e9s de la inyecci\u00f3n de capital y un recorte en la carga fiscal.<\/p>\n

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Bajo ese escenario, analistas de Bank of America (BofA) consideraron este lunes un riesgo de deterioro fiscal que podr\u00eda desembocar en un recorte en la nota crediticia. En contraparte, en opini\u00f3n de Oviedo es probable que las agencias calificadoras esperen un poco m\u00e1s al proceso electoral, antes de tomar una decisi\u00f3n.<\/p>\n

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Por su parte, analistas de Monex consideraron que el planteamiento de finanzas p\u00fablicas debe verse como una alerta, sobre todo en t\u00e9rminos del aumento del gasto, pero sin mayor impacto en el futuro inmediato, teniendo tambi\u00e9n en cuenta que la deuda p\u00fablica se mantendr\u00e1 debajo del50% del PIB.<\/p>\n

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Cuartoscuro<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/figure>\n

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No obstante, se\u00f1alaron que “si la tendencia se mantiene podr\u00eda abrirse un foco de riesgo para el mediano plazo, por lo que ser\u00e1 necesario retomar los equilibrios para asegurar la estabilidad de las notas crediticias”.<\/p>\n

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En coincidencia, Alejandro Salda\u00f1a, deVe por M\u00e1s, se\u00f1al\u00f3 que el pa\u00eds cuenta con un banco central aut\u00f3nomo, una s\u00f3lida posici\u00f3n externa, y una econom\u00eda relativamente grande y diversificada. “Por lo tanto, en ausencia de sorpresas, se vislumbra poco probable que el perfil crediticio del soberano pierda el grado de inversi\u00f3n el pr\u00f3ximo a\u00f1o”.<\/p>\n

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Un riesgo tambi\u00e9n en el aire es la capacidad de lograr la meta de ingresos. La dependencia que encabeza Rogelio Ram\u00edrez de la O plante\u00f3 un estimado de crecimiento alrededor del 3%, y preocupa una sobrestimaci\u00f3n de los ingresos.<\/p>\n

Si bien luce optimista sobre las estimaciones del mercado que rondan el 1.6% para 2024, algunos expertos reconocen que podr\u00edan venir ajustes al alza, en la medida que la econom\u00eda estadounidense mantiene su resiliencia y se materializan proyectos de nearshoring, por lo que el optimismo luce m\u00e1s bien moderado.Pero, la materializaci\u00f3n de una esperada desaceleraci\u00f3n en ese pa\u00eds presionar\u00eda la proyecci\u00f3n del gobierno.<\/p>\n

El paquete plantea ingresos por de 7.3 billones de pesos, un decremento de 1.8% real respecto al nivel aprobado para 2023, pero un aumento de 0.8% real frente a los ingresos estimados para cierre de 2023. El aumento de los ingresos es el m\u00e1s bajo desde el 2020.<\/p>\n

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En opini\u00f3n de Salda\u00f1a, los ingresos podr\u00edan compensarse por la posibilidad de un excedente petrolero, puesto que el precio de la mezcla presentado est\u00e1 muy por debajo de lo inferido en los futuros; y por una sobrestimaci\u00f3n del costo financiero, derivado de que se estima que las tasas de inter\u00e9s bajen muy poco el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

Con informaci\u00f3n de La Pol\u00edtica Online<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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